文 | 本刊 崔婧
姚宗场的洗涤买卖是从上海起身的。那时候，长宁区天山路一个小区里的两万家庭是姚和弟弟的试点用户。令姚没想到的是第一天刚发出印有泰笛洗涤的200张名片，第二天就有客户找上门要洗衣服。他们很愉快，当天连夜又印了2000张名片，险些塞满了大街小巷。他因此认为，这是一个靠谱的买卖。人们一天有许多韶光待在家里，而洗涤又是有需求的市场，更随意马虎把楼下洗衣店的消费场景转移到家里。
姚是一个连续创业者，第一次创立了在业内有些名气的贝恩广告，第二次做了一个以学生为目标人群的 P2P 项目，在天使轮出让过多股权令项目流产。泰笛洗涤是他的第三次创业，开始的时候没有钱，他把自己住的屋子作为周转仓库，和弟弟俩人做业务，一个人听电话，另一个人就送单，一天有十几单的买卖，一贯干了半年。
2013 年6月之前，泰笛的单量都不高，他们做了几个月大规模地推，在小区门口一直派发传单，还在市场上一直地试验：上门韶光是不是客人最喜好的，价格是不是客人最在意的，以及如何掌握洗衣质量等方面。
在全体洗衣链条中，物流配送是泰笛唯一做的业务。当用户下单后，泰笛的配送职员上门取衣，将衣服送到最近的中转仓库，再由干线物流职员由仓库送到洗衣工厂。泰笛还开拓了一套配送调度系统，办理并单、连单和始发派单中的空驶等问题，配送员只须要照着路线取件就可以了。
姚宗场并没有自建中心洗涤厂，而是选择与当地的洗涤代工厂互助。泰笛开拓了一套 IT 系统，针对各个做事环节设计了标准化的评估指标。这套 IT 系统需与洗涤厂的管控系统对接，便于泰笛对做事流程和质量进行管控、监督。
2014年 7 月，泰笛得到了元禾原点的数千万公民币 A 轮融资，估值不到1亿元公民币。当年8月，泰笛洗涤又敲定了由红杉成本领投的千万美元级 B 轮融资，估值不到1亿美元，翻了6倍。姚宗场坦承C轮估值仍会翻倍。
然而，在易凯成本创始人王冉看来，估值翻这么多倍并不一定是好事。他提到了VM指数，V是估值，M是月数。VM指数指的是本轮与前一轮融资的估值差异倍数（本轮投前估值/前轮投后估值）除以两轮之间间隔月数（本轮估量签约月与前轮交割月之间的日历月数），而这个VM指数一样平常情形不应该超过0.5。
即便公认的估值飙升最快的小米公司，在A轮和B轮之间VM指数高达2.1（间隔了两个月，估值却涨了4倍多），10个月后C轮的VM指数又降到了0.4，12个月后D轮VM指数降到了0.2，16个月后E轮（便是最近450亿美元）的VM指数回升到了0.3旁边。
目前，估值偏高是现在行业里正在普遍存在的征象。市场里大多数项目的VM指数都超过了0.5，由于那些项目中有小米的几个明星项目，大家都期待自己该当是估值高的那个项目。
王冉认为，只要估值是在一个合理的范围内，即便不是明星项目，哪怕是所谓的增长性项目也仍旧能拿到钱。现在的问题是太多项目都把自己架到了明星项目的位置上。创业者天生便是乐天派，以是都会高估自己。
在姚宗场看来，互联网项目的估值一天一变。“我们现在四个城市，一天单量比如说是一万单，到下一周就可能变成六个城市，一天单量达到两万单，代价肯定就要高很多，这个不算虚高。至于是否存在估值高的情形，就看双方的意愿。如果投资人买单，估值就成立了。”
泰笛拿到B轮融资后，从2014年底至今，把市场从上海扩到了北京、苏州和南京。姚宗场见告《创业家》，今年估计会把一二线城市全部覆盖。“我们做了客户端、地推和营运三套系统，做事统一化、标准化，价格是本地化的，基本上14个事情日就可以铺一个城市。”
就在泰笛扩展市场的同时，另一家洗衣O2O公司荣昌e袋洗也把市场从北京拓展到上海、深圳、天津等城市。险些同时，荣昌e袋洗宣告得到经纬创投和SIG共2000多万美元的A轮投资，其董事长张光彩曾见告媒体，准备用三四个月烧掉1亿元来补贴用户，改变他们的消费习气。
改变用户习气是没错的，融资时获取高估值也固然精确，但早期太高的估值会否影响到公司的后续融资，这也是在近一年成本泡沫期融资的创业公司该当更多思考的事情。
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