phpweb30技巧_收藏万字长文Web 30时代的投资逻辑

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文章来源：区块律动

原文作者：Fabric Ventures-The Fabric Ventures Investment Thesis

译者：区块律动 BlockBeats 0x4

Fabric Ventures 是美国著名的数字加密货币基金，这是一家专注于 Web 3.0 生态的基金，其投资目标便是要让互联网从中央化向以人为本的去中央化打算转变。

纵不雅观 Fabric Ventures 的投资组合，我们可以看到大量的 Web 3.0 项目，比如 Polkadot、Blockstack、Ocean Protocol、Decentraland、Orchid 兰花协议、Raiden 雷电网络、Staked.US等项目。
而且该基金也热衷于组织 Web 3.0 有关活动，他们今年 6 月份在伦敦举办了一个名为 CogX 的线下活动，该活动险些涵盖了所有 Web3.0 生态项目。

可以将 Fabric Ventures 理解为 Web 3.0 时期的投资王者之一，但这家基金是怎么理解 Web 3.0 的范式转换逻辑的，他们又是如何挑选区块链团队的？下面就由区块律动 BlockBeats 译者 0x4 为各位带来独家的文章翻译。

代际平台的转移

历史回顾

我们正处于软件架构范式转变的开端：去中央化数据网络的浪潮正在兴起。
在过去的几年中，我们亲眼见证了这场变革运动的意义已经超越了比特币和其他加密货币的范畴，乃至超越了开源软件和区块链。
从更广泛的角度来看，这是基于开放标准的点对点数据网络的胜利，它反响了适当调度的经济勉励机制的力量，它开始充分利用了位于每个人口袋、桌面、汽车、客厅和手腕上的个人数据中央。
高速无线宽带接入的遍及、快速成熟确当地化软件以及机器学习技能在最近的突飞年夜进，使这一范式转变成一场轰轰烈类的技能遍及运动。

在过去的几十年里，技能架构的进步使打算机操作系统和软件包得以商品化，在环球范围内都可以通过数据中央和云根本举动步伐对这些被商品化的操作系统和软件包可进行访问。
在这个技能新浪潮中，数据中央正被扩展到网络的最边缘地带，而数据本身也正在被「开源」，商品化也被利用在可重复利用且可信的区块构建中。
分布式用户和机器通过底层点对点网络进行数据交互。
这些点对点数据网络自身就成为一种「构造」，它们不须要第三方就可以验证和管理信息输入，同时以可用、安全且灵巧的办法向个人用户供应自己的数据。

虽然谷歌公司悄悄地丢弃了「不作歹」的座右铭, 但是在 Fabric 投资基金我们更感兴趣的是构建一个新的软件架构, 它的座右铭将变成「无法作歹」

至高无上的个人权利

通过向用户供应自己的数据，去中央化数据网络浪潮正在推导那些巨大的由科技巨子公司把守的数据「竖井」，这些数据「竖井」曾是互联网企业的命脉，但是如今却逐渐成为了科技巨子们无法承受的包袱。
Equifax 的数据透露导致 1.45 亿美国人隐私被透露，而根据 Facebook 表露，剑桥剖析 (Cambridge Analytica) 利用了 8700 万个账户的个人数据，且最近又有 5000 万个登录账户的个人数据遭到透露。
这些层出不穷的泄密事宜使得用户逐渐厌倦将个人数据存储到这些科技巨子的集中式数据存储架构中。
虽然谷歌公司悄悄地丢弃了「不作歹」的座右铭, 但是在 Fabric 投资基金我们更感兴趣的是构建一个新的软件架构, 它的座右铭将变成「无法作歹」：在这样的架构中, 所有本地用户都能掌握自己的数据，高无上的个人权利得以崛起。
（区块律动 BlockBeats 注：Blockstack 的 slogan 也是 Can't be evil 无法作歹。
）

尤瓦尔•哈拉里（Yuval Harari）最近在一次 TED 的演讲中提到, 极权主义并非一种在事后回顾总结中被定义的邪恶丑陋力量，正好相反，极权会将自己包装为一个可办理当今繁芜问题的大略方案，看上去相称诱人，抗拒这种方案彷佛是屈曲的。
哈拉里认为，在特定的商业或政府组织内，集中式的数据储存架构可能会诱使这些组织节制这些数据，并在这一技能根本上对个人数据进行针对性的开拓利用，其利用程度会达到迄今无法想象的程度。
我们须要组织构造、数据架构、勉励机制和技能去肃清这种危险。
除了肃清第三方作歹的可能性之外，构建基于分布式数据网络之上的运用程序将通过越来越完善的数据封装举动步伐去匆匆进人与人之间的亲密信赖关系，改进打算机做事。
（区块律动 BlockBeats 注：Yuval Harari 是《人类简史》《未来简史》的作者）

转向以人为本的打算做事

只管建立对打算机系统的信赖已经成为个人与技能社区之间的共识，但事实证明，在人类与硬件设备和软件运用程序打交道时，实在很难完备信赖它们。
随着各种软件的潜力不断扩大，它们开始以越来越亲密且个性化的办法为我们做事，人与软件之间建立信赖关系的必要性也日益增加。
当一个人分享个人遗传和生理信息，依赖算法在人类面临危险的瞬间做出权衡，乃至在以此过滤构成我们日常决策事实根本的信息流时，人与程序的信赖关系的建立就变得具有了逼迫性。

在《智人》(Sapiens) 一书中，尤瓦尔•哈拉里还磋商了这样一个不雅观点：终极，在历史的尺度上，正是人类通过措辞进行观点化抽象与分享共同崇奉的能力，使陌生人得以互助，社区得以崛起。
而如今技能可以将这种信赖抽象化，随着精确的勉励在协议层级被编码，该种机制使得人们可以在环球范围内进行互助和贸易。

在即将到来的去中央化数据网络浪潮中，我们将从零和博弈的成本主义转向协作社区的复合利益。
大概有一种很好的办法可以用来想象这种在最小的中心掌握下进行折衷的技能壮举，那便是当代城市发展。
建立在区块链技能根本上的去中央化自治组织可以在一系列新领域中实现弹性与效率、折衷与勉励之间的平衡。
以网络采取水平的共同利益去替代所有者的利益，使网络构建者、做事供应商和用户之间的勉励机制保持同等：将自上而下的命令和掌握权力构造 (该构造具有高度腐败方向) 更换为紧急构造。

回顾过去，展望未来，看最新的平台范例如何转换

为了理解代价可能在哪里涌现，以及作为投资者和公司培植者的我们有可能在何处卓有成效地集中精力，有必要从长远的角度不雅观察技能如何在过去的几个时期中产生颠覆。

让我们回顾一下二战后美国在 20 世纪 50 年代和 60 年代创造出的大繁荣。
在当时，随着美国公司逐渐成为跨国公司，这些科技公司的商业模式紧张是在昂贵的专有电脑硬件生产上赚牟利润。
这种商业模式带来的结果是电脑被节制在少数用户手中，这些用户包括政府、企业和富有的个人。
随着微处理器生产本钱的直线低落以及美国经济状况的不断改进，一种全新的打算架构将该行业的权力从专有硬件系统转移到了芯片制造商和软件公司的手中。
当 IBM 当时的总裁汤姆•沃森 (Tom Watson) 弗成思议除了干系从业者谁还须要电脑时，微软 (Microsoft) 公司的比尔•盖茨 (Bill Gates) 已经明白，在未来每个家庭都将拥有自己的个人电脑。

在上世纪 70 年代和 80 年代，随着个人电脑的大众化，科技公司掀起了一股新浪潮——将业务模式转向发卖带有授权操作系统的廉价电脑硬件。
随着微软的崛起和及其对赢得开拓者的不懈努力，消费者自然选择了兼容运用程序最多的平台，即微软公司的 Windows 操作系统，该系统开始在硬件供应商之间遍及，它将险些所有的软件包统一在一个别系之下。
直到 2000 年，微软的市场份额已超过所有售出的个人电脑的 90%，其大部分代价来自于操作软件和运用软件层。

然而，只管微软霸占了用户电脑桌面的主导地位，但它从未保护过配线室内和数据中央中的做事器——这些领域依然被 80 年代最成功的 Unix 事情站公司 (Sun、Silicon Graphics 和 IBM) 所把持。
在 90 年代早期，Linus Torvalds 试图用一个更便宜、更开放的替代品——Linux 这个用于软件做事器的 Unix 操作系统的开源版本——来冲破这种昂贵的霸权。
该系统通过将普通硬件和 Linux 操作系统、Apache web 做事器、MySQL 和 PHP 相结合，又掀起了一波新的技能业务浪潮。
到了 2012 年, 微软在打算机市场的份额已降至 20%，而到了 2017 年，基于 Linux 的 Android 系统在移动打算市场已经霸占了 85% 的份额。

随着韶光推移，廉价软件逐渐大众化，网络随处可用，这种社会现实推动科技企业将其商业模式转向了供应免费软件和网络，目的是对它们网络到的用户数据转化为货币。
如今的科技巨子们已经接管了开源软件，并将其与大量垄断性的用户数据竖井结合起来，创建了具有竞争力的技能护城河，用来保卫自己数万亿美元的公司市值。
然而，随着如今的科技企业面临越来越多的数据利用问题，用户也开始仔细审查其数据的所有权，政府正在推动广泛的数据保护法规 (比如说 GDPR)。

随着硬件、操作系统、软件和网络的民主化，我们正在不雅观察的新范式转变将开放对网络内数据的访问。
随着现有垄断性数据竖井的解体，我们将不雅观察到数据本身和对数据的访问将会被打包成可供***的商品。
但是这样的范式转变依然给人们留下了问题：一旦数据垄断被削弱或者损失，那么现有科技公司的商业模式将会转向何处?

为理解答这个疑问，我们回顾了开源软件开拓的历史，以及与之干系的开拓动机和盈利方法。
一开始，开源软件运动涌如今隐私安全爱好者、黑客和意识到自己所用的公用软件无法进行商业化确当局实体之间。
这场运动在很大程度上依赖于一种道德信念，即软件该当是开放的，所有人都可以利用和访问。

开拓者们意识到，开源软件运动除了使软件免费可用之外，开源模型还从根本上改进了软件开拓过程。
环绕着一个个开源项目建立起了不同的网上社区，在这些社区中荣誉也不断累积，在技能贡献者、软件掩护者和用户当中创造出了指数级增长。
开源软件的涌现使得人们能够在世界各地分发软件，开拓者们开始组建公司，在广阔的分发网络上添加非常薄的货币化层。
1993 年，Bob Young 成立了 ACC 公司，发卖 Linux 和 Unix 配件，该公司后来成为 Red Hat。
大约在同一韶光, Monty Widenius (Fabric Ventures 公司顾问& OpenOcean 创始人) 从 1994 年开始从事 MySQL 干系事情，致力于将 MySQL 与同样开源的 Linux、Apache、Python 相互巩固领悟组成了 LAMP，使其在 2008 年被太阳微系统公司以 10 亿美元收购之前已经成为了天下上最受欢迎的数据库。

在过去的 20 年里，随着大型科技企业逐渐意识到开源的可行性和好处，全体天下都变得依赖于开源软件。
React 和 React-native JavaScript 开拓工具紧张由 Facebook 掩护，而谷歌为 Android、Kubernetes 和 Go 等做出了无数贡献。
不到 20 年前，微软还被认为是开源软件的紧张反对者。
现如今微软已在 2017 年转型为支持了最多开源开拓者的公司，就在最近该公司还以 75 亿美元收购了 Github。
这些科技巨子纷纭选择了开源软件，基本上停滞了对软件收费，转而环绕着将用户数据货币化来建立他们的全体业务通路：通过利用并无所有权的软件和不属于他们的数据来创造数万亿美元的市值。

不幸的是，在这第三次开源软件开拓浪潮中，开拓者们不仅失落去了驱动第一波浪潮的道德抱负和浪漫主义动机，而且常日也没有得到曾经驱动了第二波浪潮的经济利益或荣誉回报。

随着中本聪在 2008 年发布了比特币白皮书，我们开始进入了第四个开源软件开拓时期：通过办理「双重支出」问题，并在分布式系统中创造「数字稀缺性」, 中本聪为点对点网络中集成数字代价转移层奠定了根本。
这种基本架构的打破使开源网络能够在没有中心威信或资助者的情形下褒奖和勉励贡献者。
开放平台上的非容许式创新和「无需信赖」的点对点网络，再加上通证驱动的勉励和管理系统，已经引发了环绕开源项目的开拓职员和生态系统的爆炸式增长。
开源开拓运动终极创造了它难以捉摸的「商业模式」——这种模式不一定褒奖单一中央的实体，而是公正地勉励所有贡献者和参与者，得以在每个网络中创建分布式的数字经济。

由三大趋势驱动的范式转变

过去 20 年里，Web 2.0 时期的成功在很大程度上是由三种基本技能主导：云存储、社交和移动化。
我们相信未来几十年的技能创新将由边缘打算、机器学习和分布式数据之间的相互浸染去推动：边缘打算在大量设备中捕捉数百万数据点，不断进步的机器学习算法接管利用这些丰富的数据，位于底层的去中央化数据将对付安全、灵巧沟通以及公正勉励供应支持。

将这三种技能浪潮结合起来，将会开拓出大量的数据，然而这些数据目前仍因隐私、信赖或竞争缘故原由而被封锁。
在 2010 年，全天下产生了大约 1 泽字节的数据。
根据麦肯锡咨询公司的研究，在 2016 年中全天下生产了 16 泽字节的数据，然而，个中只有 1% 被剖析利用。
到 2025 年, 环球估量将天生超过 160 兆字节的数据。
由于涌现了从未利用过的数据源, 隐私保护出处和细粒度的值分布, 将会使得天下上涌现弗成思议的技能打破，比如说通过基因数据进行的个性化医疗，折衷分布式自治代理以及为数据天生者解锁之前从未探索过的货币化方法。
（区块律动 BlockBeats 注：泽字节是 TB 的 2^30 倍，即 1ZB=10.7TB）

然而, 如果当今伶仃的数据构造无法快速升级, 可用数据的激增和机器学习算法的效率提升可能快就将我们引向一个全民监控式成本主义，这是一种反乌托邦式的未来：政治家不仅能够预测事情将如何发生, 还能利用我们的感情去「仁慈地」做出我们尚未做出的决定。
实际上，他们能以极为精准的办法对他们所预见的未来采纳行动，其目标不一定会向"大众表露，也不一定符合我们自己的目标。
去中央化的数据架构不仅将阻挡科技巨子和其他数据垄断企业得到如此普遍的权力，还将使个人参与者能够利用这一波新的运用程序去提升自己的生活质量。
与此同时新运用的利用者既能掌握自己的隐私，又能参与个中得到经济回报。

TOKEN 与加密货币经济学的新颖之处

一贯以来困扰着各种网络架构师的一个基本问题便是网络创造的代价与股权构造获取的代价之间的不匹配。
股权构造的代价来自未来的现金流，这些现金流是由集中式公司从客户那里获取收入的能力产生的净利润。
这是一个对付以发卖商品和做事为根本的商业公司来说行之有效的系统：苹果发卖高端硬件，Netflix 和 Spotify 发卖月度会员制。
然而，当股权模式被运用于核心代价在于廉价分销和用户驱动内容创建的网络当中时，的确会遭遇利益分解的危险：Twitter 难以将其用户创建的内容变现, 而 Facebook 不得不转向一个近乎于反乌托邦的全景监狱，以求将其基于用户根本与开源网络的代价创造进行真正的变现。
当网络社区开始天生有代价的内容时，网络社区的用户就从客户转换为了产品本身。
这时候社区用户和商业公司的代价存在根本性的不匹配：一个商业实体试图获取用户社区所创造的全部代价，而用户社区本身却没有得到任何财务上的回报。

从掌握网络的中心集权型股权公司模式中跳出来，转而将网络建模为带有本地通证的数字经济模式，我们不仅可以提升从中获取的代价，还可以将其产生的代价分配给真正的代价创造者。
在这种数字经济中网络稀缺性以通证作为代表，通证被用来勉励分布式的职员、机器和其他参与者，以褒奖他们对付网络的贡献，比如管理有代价的资源、事情内容与效用。
将网络的数字稀缺性 (例如算力、人工、内容贡献或社区管理) 表示为数字通证，可以使网络不断升级且具有无限灵巧性。
这些通证成为一个个可编程的数字软件，连接着人类和他们以是拥有的资产——包括虚拟的 (如个人数据) 和实体的 (如房地产)。
这些通证所能实现的是通过虚拟货币经济学这一处于勉励机制设计的前沿办法，奥妙地平衡用户、开拓职员、资源供应者 (例如矿商) 和成本供应者 (例如投资者) 的网络内在利益和效用。
将稀缺性进行通证化使人们对付所有权可以进行颠覆式的重新想象，其本身意义乃至超越纯粹的数字资产，现有资产将享有改进流动性、透明度、准入、合规和税收方面的潜力，这将推动现有的资产进行通证化，并终极主导新的加密成本市场。

几十年前，我们见证了数据和传播内容从仿照旗子暗记到数字化分发的转变过程。
数据和内容从创造、发行到货币化的统统过程都可以被重新想象。
数字化对报纸、电视和电影内容的影响是有目共睹的:Netflix 和 Spotify 这样的新巨子崛起，百视达和柯达这样的公司要么被边缘化，要么彻底消逝了。
我们现在确信，通证对付所有权的影响，就像数字化曾经对内容造成的影响一样大。

通证的分类

深入到通证的天下，我们可以依据不同的特色将其分为三个核心种别:货币与商品型、实用工具型通证和安全型。
考虑到个别通证令牌可能同时具有多少特色，或者是在其根本网络的生命周期内蜕变出不同特色，我们现将这些特色总结如下:

代价存储型 (SoV) 通证的代价依赖于其对抗审查和平等交易的特性，以确保其储存的代价与任何其他市场、商品或货币完备不干系。
例如比特币、门罗币和零币，它们在交易速率、网络安全性和网络隐私方面都有略微的不同。
这些代价储存型加密货币最靠近于现实货币的等价物，在考虑货币的定量理论时，可以用交流方程式 (MV = PQ) 来理解它们的动态。

稳定币的目标是将颠簸性与加密资产分离开来，并供应一种可与法定货币如美元挂钩的数字资产，它们紧张被用作记账单位和交易媒介。
个中的三大种别包括:

支付型通证是最大略、迭代最多的类型，它们常常被逼迫实现到网络中，作为网络供应数字资产的唯一支付办法。
因此，支付型通证虽然险些成为了虚拟数字经济中的「货币」，纵然它们依然没有变得更具投资性、流动性或稳定到足以成为代价储存手段。
相反，在未来的均衡中，支付型通证将更靠近于一种营运成本，由于机会本钱的存在，用户将试图将营运成本最小化。
因此，它们很可能具有极高的速率，但代价累积很低。
由于源代码的实质 (可复制和可分叉)，这些通证模型运行时具有很高的风险，它们可能会被分叉或者是被相同的协议所取代，这些协议大概可其通过适当的代价储存通证进行支付。

证券型通证则是一种资产虚拟货币化的代表，其范围包括了传统大宗商品、股票、艺术品以及任何一种加密收藏品。
前者依赖于对标的资产所有权的强有力包管，可根据标的资产的代价进行估值，并且在流动性、可分割性和可得到性方面有溢价。
后者每每代表一种稀缺的加密数字资产，其性子犹如艺术品或房地产，也便是说这些资产本身代价是有限的，而创造者的荣誉，在数字景不雅观中的位置以及对该资产的总体需求决定了其价格。
（区块律动 BlockBeats 注：CryptoKitties 属于这类）

管理型通证让其持有者可以投票决定网络如何运行、开拓职员将精力投向何处以及何时该当实现软件升级。
随着网络中运行的公司数量以及处理交易数量的不断提升，网络的代价也会随之上升，对付网络开拓的影响力也将成为一种稀缺资源。
事实上，在这样一个网络中，投票权的价格很可能会随着它所保障的网络代价不断提升而呈现指数级增长。
这种通证特性常日须要与前面提到的其他类型通证设计相结合。
（区块律动 BlockBeats 注：Aragon 属于这类）

折扣型通证授予所有者在购买数字网络供应的资产时享受折扣的权利。
购买折扣通证等同于购买优惠券，并有权得到网络内所有经济活动的固定折扣百分比。
随着网络的代价提升和交易数量的增长，通证持有者可以哀求更大的折扣。
这种通证设计实际上仿照了一种只能以网络做事 (不涉及金钱支付) 形式来供应的利用费。

事情型通证基于这样一种理念，即做事供应者须要「共担风险」，以鼓励他们为网络供应高质量的事情。
无论是承担客不雅观的事情 (如打算资源)，还是主不雅观的事情 (如定性评级)，做事供应者都有责任向网络投入一定数量的通证，以换取对其供应有利可图的事情的权利。
如果事情能够「精确」完成，做事供应者将得到用户支付的用度 (不一定是本地通证)。
相反，如果做事供应者行为不端，他们的份额将被减少并被分配给其他做事供应者。
随着网络利用量的增长，将会有更多的能够即时获利或者是未来可盈利的事情被交付，这将使得希望交付这些事情的做事供应者数量有所增加。
因此，对这些事情型通证的需求将会得到增长，由于它们的供应量较为固定，该种通证的价格也会随着网络的利用而上升。
（区块律动 BlockBeats 注：PoW 类代币属于这类）

销毁 & 铸造均衡型通证的架构基于两个大略的特色:网络用户利用通证支付做事用度, 但他们并不是用通证付费，而是将其销毁 (以美元计价)；于此正在铸造的新通证（以本地通证计价）会不断膨胀。
网络的用户针对每个已经销毁的通证引用做事供应商，他们会吸收到新天生的通证分配作为被支付的用度。
因此，当平台利用量增加，用户花费的通证数量超过通过通货膨胀发行的通证数量时，通证供应将会减少，因此推高了每个通证的价格。
（区块律动 BlockBeats 注：USDT 属于这类）

投资者在个中承担何种角色？

投资于这种大量通证模式的投资者，其承担的角色必须从大略的成本分配者转变为网络中的积极参与者。
从社区培植，到通证工程，到积极运行的节点，再到积极管理流动头寸，在这一领域生动的风险投资基金将很快被哀求参与到网络的运营中。
这不仅是履行他们的受托任务，使其投资人的成本回报率最大化，同时也有助于勾引他们投资的网络走上正轨。
年夜志勃勃的创始民气知肚明，通往持久成功的道路都是曲折的，他们首先会选择具备耐心的机构互助伙伴。
这些耐心的互助者会向其网络注入成本并投入事情, 只有当网络中的可用节点数量达到最低时，他们才会通过定向发卖或空头通证吸引特定用户群体或者其他利益干系者。

最生动的投资者将在投资期间持续不断参与到网络中的各个方面：

staking:随着股权证明 (PoS) 或委托股权证明 (DPoS) 网络在 mainnet 上线, 通证持有者可以将通证作为股份为网络供应有利可图的事情 (交易验证、打算、仲裁、转码或供应安全)，并得到来自网络（例如区块褒奖）或用户 (如交易用度) 方面的褒奖。
在 DPoS 网络中，网络内的操作职员可以将事情作为一种做事来完成，以得到一部分支付，通证持有者可以将其通证委托/绑定给操作职员。
（区块律动 BlockBeats 注：可以访问 https://www.theblockbeats.com/pos 查看目前盛行的 Staking 项目）

投票:许多网络都在利用它们的通证作为管理工具，无论是通过大略的通证投票、二次投票还是流动式民主，通证都授予了它们的持有者发言权。
长期投资者将参与网络的管理过程，并将其导向自己最感兴趣的方向。

管理:通过通证管理注册表 (TCR)，此类网络的早期投资者须要积极参与管理过程，同时保持注册表的高质量，并标记参与管理的职员质量。

运行节点与大略的网络利用:由于投资者本身也可能是网络的用户，他们可能会积极地为网络构建早期的用例迭代。
他们对网络的利用包括了出于数据驱动的跟踪目的在网络中运行节点，以及积极参与网络经济 (例如购买做事/资产)，这些投资者将成为最早在网络之上构建生态系统的一员。

欧洲:原力所在之地

开拓者数量大爆炸& 超过百年的学术实力

大批的区块链开拓者与技能人才来自学术传统深厚的欧洲，在这里孕育了数百年的技能学术造诣。
在环球排名前 10 的科技类大学中，欧洲独占 5 所，欧洲每年毕业的 STEM 领域的博士人数是美国的两倍。
根据 Stack Overflow 的数据, 欧洲储备了 550 万开拓职员，而美国只有 440 万。
欧洲一贯不缺少技能人才, 但从历史上看, 这些开拓职员与技能人才的紧张店主来自于银行业, 直到 2008 年金融危急爆发之后才，这些技能人才才决定逃离这一行业。
而现在，随着这股成本获取民主化的浪潮涌来，这些身在欧洲的技能人才不再须要移民到美国来召募融资，建立环球公司了。
其带来结果是，来自欧洲不同角落的创业者所创造的代价明显地超过了天下上任何其他地域：仅在 2018 年，来着欧洲的创业项目就筹集了 41 亿美元，而亚洲和美国的项目则分别筹集了 23 亿美元和 26 亿美元。

从建立之初就利用分布式团队

作为一个由 50 个截然不同的国家组成的大陆，欧洲的创业公司已经习气于采取分布式团队进行事情，并以环球视角进行团队培植。
欧洲任何一家新兴企业都从一开始就认识到了制订一份国际拓展路线图的必要性，以避免陷入自己海内小型经济体的陷阱当中。
多样化和跨国团队已成为欧洲创业公司的标准设置，伦敦、柏林、巴黎和阿姆斯特丹都已成为技能创新的中央。
我们将这一征象称之为「欧洲城邦的技能复兴」。

根深蒂固的反主流文化传统

欧洲最大的上风可能源于其所拥有的过去几个世纪的历史。
只管集中化的商业模式符合硅谷的空想，即密集的成本池和狭隘且同等的意识形态，但分散化的网络模式更符合欧洲根深蒂固的政治分裂历史，以及随之而来的反主流文化运动。
欧洲人在自己的国土上经历了两次弗成思议的灾害性的天下大战，欧洲人的家庭经历过共产主义和 (或) 法西斯独裁统治，欧洲人在冷战等分裂了 40 多年。
欧洲人一贯生活在极权主义政权的统治下，这些政权摧毁了隐私和辞吐自由的理念，并定期从本国公民手中攫取个人物品和资产。
去中央化的网络当然会给个人带来实际操作上的好处，但同时也有希望遏制全体欧洲社会的噩梦，欧洲人在过去一个世纪里直接而剧烈地经历了这样的噩梦。

监管先行

从监管的角度来看，欧盟一贯走在前列，致力于在推动如保护消费者数字数据权利的 GDPR，以及为用户利益开放金融体系的 PSD2。
除此之外，国与国之间的在区块链领域的竞争已开始为去中央化网络的新商业模式和管理构造供应最清晰、最受欢迎的监管框架。
法国经济部长公开表示, 法国将不会「错过区块链的革命」, 将成为 ICO 的环球中央。
瑞士已经为基于通证的网络发布了一个非常清晰的监管框架。
英国财政大臣公布了一个加密资产事情任务组，为通证创建一个培植性的监管框架。
欧洲小国马耳他和列支敦士堡则全速推动管理办法更加开放，试图成为去中央化网络和干系业务的环球中央。
在更为常见的数据利用方面，美国以其因商业驱动而对人工智能不加节制的利用而有名，而中国则因人工智能可能导致的极权主义过度扩展而为人所知。
现在有一种关于「第三条道路」的说法，即有道德的人工智能，欧洲可能会率先考试测验这条新路。
这条道路建立在 GDPR 供应的框架之上，并结合人工智能的力量，积极接管密码学的创新之举，在供应更加个性化的做事的同时仍尊重个人隐私。
（区块律动 BlockBeats 注：欧盟支付做事修订法案第二版 (英文 Payment ServiceDirective 2 :简称 PSD2)）

The Fabric 的行动操持书

作为风投基金，我们的紧张目标是在关注的领域内挑选出最精良、最有眼力的创业者和技能职员作为互助伙伴。
在本文下一章中将言简意赅地概述我们实现这一目标，以及如何随着韶光推移增加网络代价的方法。

基层采购

以往的技能浪潮使新的商业模式能够在新的技能平台上发达发展，但是向去中央化数据网络的转变可以使货币化在网络基本协议框架内实现，也便是说在运用程序和业务层也能有所作为。
因此，与以往的技能浪潮相反，这一轮新的技能浪潮可以让更多的早期代价创造集中在由开拓职员为开拓者们构建的技能根本举动步伐层中。

随着 Web 2.0 和 Web 3.0 之间产生的重大技能进步逐步融入到了那些成功运用程序的当中，面向消费者的运用程序也可以以最小的韶光本钱去进行迭代，以匆匆进可用性。
消费者将在用例中战胜某些以前觉得不自然的生理障碍，从而培养起新的利用习气。
新的市场计策和分销形式将对新产品和新市场供应充分支持，比如说财务褒奖、代币空投和以及去中央化的运用商店。

我们相信在未来 2-3 年，大多数有趣的项目将集中涌如今根本举动步伐层：开拓工具将做事于智能条约库、数据管理框架等领域的开拓团队；这些区块链网络的基本工具改造将推动面向个人投资者和机构投资者的 Web 3.0 转型，并且供应打算、存储和数据隐私方面的底层协议。
(区块律动 BlockBeats 注：2018-2019 年，涌现了大量底层公链项目，而且做的非常出色)

因此，作为投资者我们将专注于从开拓职员那里采购创新项目，参考他们提交的 Github 项目，用这作为判断其是否具有开拓和采取领先技能能力的依据，并评估他们在去中央化的运用程序 stack 中的 fit。
我们的风投团队将不断追上时期脚步并积极转型，在未来我们最大的投资将通过黑客马拉松 (并为之做出贡献) 投出，而不是通过创业推介活动。
在这个软件掌控天下且开源降服闭源的时期里, 开拓者们便是新的幕后大佬，而他们便是那些我们将与之共度光阴的人。

颠覆行业的机遇已经成熟

不可否认，比特币引入一种可行的数字化代价储存办法，乃至可以作为政府法定货币和黄金的替代品。
通过将有限的供应量与不变的分类账簿相结合，我们相信这波技能浪潮将带来大量的新机遇，而不不仅仅是供应一种新型货币。
在金融领域, 我们认为合规将自动嵌入到每一项资产的转移过程中, 信用评分与保险费将动态化适应分布在环球范围内大量的数据来源，全体成本市场的观点都将模块化，被处理为基本的程序化金融元素：一组开放的、无需容许的构建区块，可以方便地被组装在任意一个金融类运用程序，其利用的数据集可以来自于任何一个人们能够想象到的市场中的资产。

同样，在重新定义供应链管理的过程中也蕴含巨大机遇，个中包含了跨多个供应商的库存跟踪与原产地验证，以及自动信贷融资和审计。
尤其是在汽车领域，这一转变使跨制造商的汽车数据共享和车辆跟踪开辟了一套蕴含全新可能性的的操作与交互系统。
在线上，通证化开天辟地一样平常让数字资产的环球所有权成为可能，虽然一开始仅仅涉及大略的加密收藏品，但该过程将不可避免地向主体身份和认证发展。
点对点市场 (Peer-to-peer) 数据、软件容许和事情供应商可以还原成其真实的形式发达发展，无需 AirBnB 或优步 (Uber) 从每笔交易等分一杯羹。

由于人与人之间缺少信赖，以是在本日我们的交易中仍旧存在大量的中间商，通过将信赖的要素抽象化，去中央化网络不仅将从根本上改变我们对所有现有部门的业务运作的意见，而且还将引入全新的商业模式，这种模式是基于 P2P 环境所产生的原生商业模式。

积极的网络参与

正如我们在前面提到的那样，在这个领域中投资者的角色也正在发生根本性的变革。
大略地将我们的资产锁定并监管起来，不仅会错过网络急剧增长所带来的潜在回报，而且在许多情形下，乃至会由于轻忽而危害项目本身。
这些数字资产旨在勉励所有参与共同参与到代价创造的过程中:从供应成本到为其事情与实际利用。

主动积极的网络参与可以采纳以下形式：在 PoS 网络交易中进行区块验证以换取区块褒奖，或者是在 Merkle 矿中挖掘通证。
此外，还可以专注于为网络供应空想的可用资源，以换取用户支付的用度，比如说存储资源、数据资源或注册表管理。
通过在这些网络中设计适当的勉励方法，个人和专业做事供应商将迅速供应做事，以赚取回报和用度。
在相互竞争的去中央化网络中，网络供应者将追随网络参与者的脚步，而这些网络参与者却很有可能会涌向拥有浩瀚网络供应者的网络之中，形成一个鸡生蛋还是蛋生鸡的问题。
此外, 如果从真空中进行不雅观察就会创造还存在一种风险, 即参与到早期的网络发展中并不是经济可行的选择：在没有交易的网络中依赖交易用度，或者是在没有买家之前向海洋协议网络（海洋协议是基于区块的数据交流协议, 用于数据的解锁, 为用户供应公正的结果）供应数据流，都将造成丢失。
除了早期的投资者，没有一个理性的行动者会去迎合这种特定的场景。
正由于风险投资基金的回报率紧张是由最大限度地提高每一项投资得到非常成功的可能性所实现的，以是对我们来说，在网络中取得指数级结果的潜力超过了供应和造就网络的沉没本钱。
因此，我们打算帮助我们所投资的网络去众筹他们的供应端供应者，形式不限于内部选择或是委托代理，并且我们会公开向自己所投资的网络项目做出承诺，在他们构建的网络之中积极参与。
我们已经概述了在 Ocean Protocol 中如何运行节点、为数据流供应数据的操持，同时正在与我们所投资的公司互助，准备在其网络启动时为其供应事情。

加速中的有时性

我们坚信通过积极参与社区代价创造，并让聪明人紧密联系在一起，就能让非凡的事情发生。
通过把自己沉浸在这个社区中，我们不仅能够在早期阶段就找到最好的机会，而且我们还将创建出一个网络为我们投资组合的成功增长做出贡献。
为此，我们举办了一系列活动，其形式和目的各不相同，每一项活动的目的都是将特定的一群人聚拢在一起，办理特定的问题，这些活动包括了：

Fabric 之家

我们正在培植 Fabric 之家，并武断地承诺将伦敦最聪明的开拓职员联络在我们周围，一起致力与培植去中央化数据网络。
由于开源软件开拓的实质，大多数项目都是分布式团队，没有所谓坚实的「根本」。
我们相信，对付构建去中央化网络的开拓职员来说，灵巧的互助空间不仅为项目之间的灵感碰撞供应了机会，而且也将成为我们最宝贵的资源之一。
同样，无论我们何时在柏林逗留，我们都是 FullNode 的居民——这是 Gnosis 和 Cosmos 为区块链项目建造的一个互助空间。

通证市场状况研究报告

2018 年 1 月，我们发布了定期推出的通证市场状况报告，重点关注通证生态系统的量化趋势，以及对该领域重大发展进行定性剖析，深入研究诸如帮助机制的演化, 洞察环球加密货币中央趋势，理解发挥市场改动功能的开拓活动以及新兴市场中的监管环境。
这份报告不仅帮助我们在不断变革的欧洲和环球舞台上保持领先地位, 还使我们得以通过吸引成熟和新兴的项目、探索生态系统的人才、学术和行业协会的目光而被他们关注。

该报告已被翻译成 4 种措辞，并被 100 多种媒体出版物和著名的会商引用，引用者中还包括大学讲座。
这两个版本的报告已成为理解该领域发展的主要参考。
今后，我们打算用更多的定期通讯（包括精选的数据片段）来补充报告。

Fabric 如何招兵买马

正如在 Web 2.0 时期一样，在去中央化的 Web 中人才是创新的动力，也是最佳项目直接彼此竞争的最稀缺资源。
由于我们的目标是在项目刚开始时就对其进行投资，因此为团队招兵买马将成为我们能够参与的紧张任务之一。
我们正在构建一个由天才工程师、产品经理和社区构建者组成的精心策划的社区，将他们与我们投资组合中的干系项目进行程序化的匹配。
首先，我们利用内部的社交舆图平台，通过 Github、Twitter、Reddit 和其他网络主动识别有潜力的候选人，并根据他们之前参与的项目、地理位置、兴趣和荣誉，为其做出量身定制的推举。
此外，我们定期为开拓者们举办一系列活动和晚宴，重点是进一步造就线下实体社区，并许可我们投资组合中的项目共享他们的愿景，进行互助。

不局限于已知的投资工具

我们在过去两年里一贯紧跟投资工具快速变革的步伐，当然在未来也不会回避进一步的工具迭代。
从股权、通证到 SAFTs、SAFTEs 再到证券通证，能够促进管理的里程碑式代价获取投资工具仍旧在不断改进中。
为了避免在未来被任何技能限定束缚手脚，Fabric Ventures 坚持资产形式的不可知论。
我们不会忽略新的投资工具，自然就不会错过机遇，我们将考试测验更多的工具，将其利用在网络参与、监管和流动性管理的事情中。

精确对待流动性

只管通证市场具有相称大的流动性，但 Fabric Ventures 将充满耐心地长期投资于数字网络。
我们投资了那些正在构建意义重大的技能，并不断提升用户采纳度的团队，这些事情须要几十年韶光也不为过。

不过，流动性强的市场确实为我们的投资组合供应了逐日按市场计价的能力，并使我们已经持有的被低估的头寸代价翻倍。
与持有传统的股票不同，随着风投基金针对一个项目的生命周期结束时，通证将更随意马虎***且不会对项目产生负面影响。
随着加密货币交易所受到了全面监管且有可能包括链上合规框架，我们完备有能力在公开市场中向合格投资者***通证，而不必推动 IPO 或项目收购，同时保留向场外交易中更大的买家***通证的选择权。
正是由于这种流动性，使得我们风投基金也有机会为具有不同风险/回报视角的成本或网络内的计策参与者让路，这可能会终极增加剩余通证的代价。
如果我们认为某个团队或者项目在我们投资期间偏离了方向，或者是不能承诺与风险水平相应的回报，那么我们也有可能会选择卖掉一个成功的项目，或者是被迫迅速退出。
这些「流动性模式」仍旧处于须要进一步开拓和迭代的领域中，就像这些投资工具对付风险成本模式本身就像是一个广义上的「分叉」一样。

结论

以区块链技能为中央的新一波技能浪潮不仅代表着打算架构的代际转变，也是组织原则的变换。
新一波以人为中央的做事将以前所未有的亲切感与我们的日常生活交织在一起，为了让人类相信他们的机器伙伴不会滥用日益增长的数据年夜水，我们须要被加密货币驱动的隐私和勉励机制。
我们相信从技能根本举动步伐、开拓工具和数据管理框架出发，构建一个具有灵巧性、安全性和隐私保护的 Web3.0 还有很长的路要走。
为了支持这一愿景，Fabric Ventures 正在调度耐心风险投资模型，使我们的投资更加适应针对去中央化网络的开拓项目——在早期阶段选择最大胆的技能职员和社区，在他们的全体项目开拓与运营阶段供应全力支持，并成为他们正在构建的网络中的积极参与者。

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