值得把稳的是，北大方正集团目前正陷入首席实行官李友及多名高管被查的风波，旗下4家A股上市公司中，有3家公司的董事长同一韶光被调查或失落联，在此背景下，几家“李友观点股”的猖獗拉升，颇令市场侧目。
“李友观点股”的反常拉升
在李友团队于1月4日被查后，方正科技(600601)从1月5日的最低点4.61元起步，在3月15日，一度达到8.02元/股的高位，区间涨幅达到73.96%;与此类似：中国高科最大区间涨幅为48.40%，北大医药区间涨幅也达到了41.85%，而同期上证指数涨幅只有10.65%。
繁芜的关联交易，低劣的经营效率，以及尚未公开表露的各种马甲账户及代持交易，是“李友观点股”的三大特色。
从近期浩瀚媒体宣布来看，在李友团队操盘的15年韶光里，利用北大品牌，从银行等金融机构融入大量资金，维系各种经济、政治关系，北大方正集团实现了净资产的增长，主营业务也由信息家当向金融、地产、医药领域的扩展，并掌握了多家上市公司。
但是北大方正集团净资产的增长，更多的是资产虚高，假账、虚假票据营造的方正集团虚假繁荣发展，伴随的是现今高达600亿的负债(据方正的债券评级机构联合资信发布的一份短期融资券评级报告);另据媒体宣布，在方正科技、北大医药、中国高科、方正证券背后，多家李友团队的私人关联公司及关联交易层出不穷。使得上市公司的经营效率低下、陷入主营业务盈利能力不突出的田地。
以方正科技为例，该公司2012年业务收入高达55.55亿元，但净利润只有8050.39万元，净利润率只有1.44%;2013年业务收入52.33亿元，净利润为7038.54万元，净利润率下滑到1.34%。而在2001年以前，方正科技净利润即已超过1亿元，同时是仅次于遐想的电脑行业第二名。在李友团队的操盘期间，方正科技不仅盈利能力持续退化，而且完备损失了家当上风。
身在医药这样的强势抗周期板块，北大医药同样是一只效率低率的另类公司：万德数据显示：北大医药2011年净利润增长率为-60.06%;2012年为-33.87%，2013年勉强达到正的2.42%，2014年前三季度同比又是-27.57%。
以李友为核心的操盘团队被调查，一批经营效率低下的“李友观点股”反而逆市暴涨，其缘故原由何在?
王选院士的方正不能倒
针对李友团队的帮忙调查，今年2月7日，方正集团官网上的方正动态栏目，揭橥了一篇题为《北大布告朱善璐表态武断支持方正》的快讯。文中提到：“王选院士的精神和人格魅力须要连续发扬，北大人和方正人都要学习;方正碰着困难是暂时的，方正没倒，也不能倒，也不会倒，也不许可倒。”事后，上述快讯被各大媒体全面宣扬。
近期，方正集团一内部人士透露，上述快讯扭曲了北大领导的发言，导致任务人已在干系部门哀求下进行了书面反省。
本报同时把稳到，在当前方正集团官网的方正动态栏目，已经看不到以上2月7日该快讯的痕迹，或从侧面证明了上述爆料人士的说法。
爆料人士同时透露，北大布告主善璐讲话的原意是王选院士的方正不能倒，同时朱善璐还在会上告诫方正集团一定要合营干系部门调查。
在王选院士时期，北大方正集团以电脑与信息家当为紧张特色，确立了行业地位。“王选院士的方正不能倒”，那么李友团队的方正将何去何从?
据北大内部人士透露，目前北大方面已经形成初步的家当处置方案，将全面退出金融、地产领域，以持股办法保留信息家当和医疗两个板块。详细的操作路径尚待公开表露。
在李友团队紧张人物陆续遭遇帮忙调查，北大通过家当拆分，保有核心家当后，显然将提高在方正集团的掌握权。“后李友时期”，分散在方正集团及上市公司各个角落的残余李友“郑航系”团队，将面临何去何从的问题。
“郑航系”的十字路口
事实上，比较承受着600亿巨债的方正集团，寄生于方正集团的李友系，据财新及第一财经日报团队长期调查整理的信息显示，已经形成了全国遍体着花的隐形关联公司群。李友系私人公司的资产规模或远高于北大方正集团本身。
华东区域，李友团队早期通过将中国高科的大批子公司和房地家当务私有化，形成了以上海圆融包管租赁有限公司等公司为代表的关联公司群，李友的郑州航院同学、北大方正集团现任高等副总裁七评作为“郑航系”华东区域卖力人，长期担当上海圆融法人代表。
华南区域，脱胎自李友早期成本运作马甲“凯地系”的深圳康隆等系类核心公司至今仍在方正集团改制、2014年的北大医药代持中发挥着重要的成本关联方浸染。李友的另一同学，方正集团现任高等副总裁方中华，正是“凯地系”详细公司的搭建者。
华西区域，李友私人掌握的成都邑华鼎文化发展有限公司是其多个成本交易的直接操作平台，从上海西迁的利德科技，脱胎于中国高科，后成为为“郑航系”代持股票与房产资产的主要航母，目前利德科技仅持有方正证券股票就达2.23亿股，市值靠近30亿元。
中原区域，是李友的发财地，已被帮忙调查的李友同学余丽，及其丈夫姚晓峰实名掌控的和信建材、元和园林等公司除了参与方正证券等公司的代持交易外，还承包了北大方正集团旗下险些全部的园林及装饰工程业务。
除此以外，“郑航系”在北京以余丽-何其聪为核心，在喷鼻香港以李友-李国军为核心，都有着成本运作中央。
随着核心领袖李友的帮忙调查，弘大的郑航系帝国也走到了命运的十字路口。
高位拉升后是胜利出套
以方正科技为代表，浩瀚“李友观点股”的猖獗拉升，或许稍后将迎来郑航系高位出逃的具面。
知情人士透露，李友团队的二级市场操盘风格一贯在发展变革中，早期李友通过其弟李国军以拖沓机账户代持股票，一度遭遇证监会惩罚，后来逐渐总结出代持炒股的模式，通过关联或非关联公司的代持，进行低位参与和高位减持运作，能有效降落法律风险，近年来李友团队用得较多。
在此前的宣布中，均有李友系多家私人公司如利德科技、上海圆融、和信建材、东方时期、深圳康隆参与中国高科、方正证券、方正科技的宣布。
一位熟习方正集团的市场资深人士剖析，在李友等核心人物帮忙调查，北大方正集团即将展开家当整顿、资产清理之际，随着“李友观点股”的猖獗拉升，那些郑航系的潜伏仓位，与其等待着被监管部门曝光，最优选择肯定是高位出逃、将资产转移往国外。
只管代持炒股给李友团队带来不斐的利润，但终极也成为压垮李友的末了一根稻草。2014年底闹得沸沸扬扬的北大医药代持门事宜，被市场看作是导致李友团队被查的直接导火索。
除了方正科技等“李友观点股”的暴涨，方正证券的股权之争也极为引人瞩目。3月份的最新公告显示，原代理董事长何其聪得到9个董事会席位中的6票支持，虽然遭遇政泉控股方投出的3张反对票，仍当选为方正证券董事长。
何其聪系李友团队委派进入方正证券，此前政泉控股提名来自北大的韦俊民担当董事长，却遭到婉拒。以长进程也从侧面反响了各方的态度：北大方面无意插手以方正证券为代表的金融领域，李友团队试图保住方正证券的掌握权，而新进入者政泉控股正在力争话语权。三方的角力，给方正证券与民族证券的整合，带来了一定的不愿定性。
“后李友时期”，在股价的疯涨和由监管层主导的方正集团家当整合、清理整顿中，李友团队的巨大隐形帝国将何去何从，将成为旁边四家上市公司北大医药、方正科技、中国高科、方正科技股价的关键。
任性的搅局者和俏丽的结局
与政泉控股的热恋，是李友团队生平最大的后悔，政泉控股的任性，确实打乱了方正集团的棋盘，政泉控股的搅局迫使方正集团诸多不法行为被晒阳光之下，2014年10月至2015年1月，政泉控股和方正集团的恶斗绝对称得上是一部大片，政泉控股非常理出牌，揭短、揭破、爆料，使得开始尚能保持自持的方正集团也变得任性起来…….据有关人士透露，随着中心参与 ，彻底冲破方正集团的快意计算，据悉，“国家主席习近平亲自干涉干与，教诲部、国资委、财政部根据高层领导既习近平的明确指示，调集北大干系领导进行发言，哀求北大拿出校企下一步发展的明确方案。终极北大按照指示形成方案，内容包括将全面退出金融、地产等领域，仅以少量持股的办法保有信息家当和医疗两个板块，个中信息家当是必保的，医疗板块视状况可舍弃。”可以确定的是，中心已明确北大绝对不能问鼎金融和地退出金融和房地产，“任性”的方正集团和政泉控股都将逐渐淡出方正证券的舞台主角，国家的参与，相信末了的赢家和收益者将是全体市场和广大投资者。
原文转自：http://city.chinadaily.com.cn/e/action/ShowInfo.php?classid=747&id=87624
